
不銹鋼裝飾管廠家發布2017年業績預告,估計達成扣非後的歸屬於上市公司股東凈利潤0.4-0.6億元,13年為-3.8億元;歸屬於上市公司股東凈利潤為0.6-0.9億元,13年為1.06億元;14年EPS0.02-0.03元,此中四時度EPS0.006-0.016元. Q4總體不變:四時度鋼鐵工業步入需求淡季,下流開工強度環比回落,但鋼鐵供給端受資金面會議等身分製約,加上11月份APEC會議造成區域鋼廠停产,對工業盈利起到庇護感化。公司四時度盈利環比穩中有升,與工業整體趨向根基相符. 全年受益於供給縮短周期:全年鋼鐵原料價錢年夜幅下跌,同時無縫鋼管跌幅相對較小,鋼廠盈利空間較着擴張,鋼鐵供給情況改善是背後首要原因。2017年鋼鐵产能周期呈現拐點,新增产能少少、产能超預期退出導致本年冶煉产能達成負增加,鋼鐵過剩水平縮減、中遊加工費回升。鋼板類产物工業噸毛利晉升幅度可能在150元擺布,公司14年噸凈利增添約30元. 工業利潤短期觸底待反彈:進入2017年一月份後,鋼鐵下流需求受季候身分影響進一步縮短,同時履歷了無縫鋼管全年單邊下跌的中心商毫無囤貨意願,鋼廠訂單短期快速萎縮,催生工業整體集中檢修減产行為,冶煉利潤呈現階段性底部。今朝的鋼廠開工率並非正常程度,待淡季曩昔、需求蘇醒,共同經濟企穩,屆時無縫鋼管及噸鋼盈利程度將恢復正常,並受供給縮短周期驅動重回上升趨向. 公司汽車板項目投产:14年6月華菱安賽樂米爾塔汽車板有限公司汽車板項目在湖南娄底正式投产。項目采用第三代汽車板出产手藝和高商標電工鋼出产手藝,有望使公司將跻身一流的汽車板供給商,同時作為基板的現有2250熱軋板产線開工率有望進一步晉升. 存眷湖南國企鼎新歷程:公司股東華菱集團是湖南省國企鼎新的重點推進單元,湖南國企鼎新標的目的明白,重點是成長夾雜所有製經濟,推進产權軌製鼎新;完美公司治理,健全現代産業軌製;推進內部機製市場化鼎新,達成司理層去行政化、職業化、專業化,達成激勵與約束機製市場化。國企鼎新有望縮減國營鋼廠在工業競爭中的劣勢,改善經營效率. 盈利展望:鋼鐵供給縮短周期有望主導中持久工業根基面走向,盈利利潤中樞向上趨向未變,展望公司15-16年EPS別離為0.09元、0.13元,維持增持評級。